教你逆向投资，470098逆向投资

资料来源：readthegeneralist.com，由Mario Gabriele 稍作修改

成为一名优秀风险投资家的秘诀是不达成共识并且保持正确。 Multicoin Capital 就是一个很好的例子。在三部曲的第二部分中，我们将探讨基金会如何遵循其核心原则并维持纪律。

如果您只有几分钟时间，以下是投资者、运营商和创始人需要了解的有关Multicoin Capital 如何发现和投资的信息。

理论驱动。该公司花费大量精力研究相关市场和趋势，以确定哪些方法最有可能成功。大多数多币投资都是通过这个过程产生的。投资必须是“一流的正确答案”。 Multicoin 创始人Kyle Samani 和Tushar Jain 为自己从第一原则出发进行思考而感到自豪。他们希望每一项投资都具有根本意义。虽然这听起来可能合乎逻辑，但它往往与加密货币等投机行业不一致。讨论有助于完善想法。多币投资委员会会议有时会变得激烈，员工会激烈辩论不同的观点。目的是发现盲点，牢固树立精英理念。认真取胜。 Multicoin 的团队积极参与筹款会议。最重要的是帮助创始人了解特定市场可能如何发展。这可以被视为确保交易中资产配置的资产。企业家希望在座的人能够提高他们的思维。中美之间的桥梁具有独特的价值。尽管加密货币是一种全球现象，但该行业的大多数投资公司都专注于单一地理区域。 Multicoin 采用了不同的方法。通过在中国建立业务，我们可以通过实地支持和专业知识帮助您的项目进入新市场。每个风险投资家都想成为逆向投资者。然而，如果你做错了，你就赚不到钱。风险投资的分布是不平衡的，因此仅仅正确对待别人嘲笑或忽视的事情是不够的。只有这些机会才能产生足够的价值变化才能产生巨额利润。

Multicoin Capital 体现了这一点。这不仅是事实，而且即使面对那些强烈反对的人也是如此。很少有公司会如此愚蠢地愿意长期坚持自己的立场。

Multicoin 如何做到这一点运营真正的逆势基金意味着什么哪些因素使投资团队能够可靠地寻找和投资独特的赢家

在今天的文章中，我们将从头到尾探索包括：在内的多币种投资流程。

形成一个理论。有些基金是投机性的，投资于能够将新想法推向市场的伟大创始人。这不是多币风格。寻找机会。一旦Multicoin 有了一个主题，它就会寻找具有相似世界观的项目。评估您的投资。这种伙伴关系只会资助我们认为“一流”的公司。如果您遵循此规则，您将错过一些获胜者。出现的盲点。为了完善思路并消除薄弱的论据，Multicoin 成立了一个投资委员会，其运作方式类似于讨论组。确定您的赌注大小。当Multicoin 决定投资一家公司时，它会考虑投资的规模。最有效的方法是愿意下大赌注。附加价值。除少数例外，所有投资者都寻求支持他们所投资的公司。 Multicoin 与创始人特别密切合作并积极支持他们。积极主动并加倍履行您的承诺。 Multicoin 的部分方法是遵循最佳投资方向并进行进一步投资。即使其他风险投资公司似乎在退后一步，我们也会这么做。

第1 步：发展理论

在比较风险投资者的多种方法中，最明显的是将他们置于“机会主义”和“理论驱动”之间。

机会主义者认为激进的创新是不可预测的。认识到这种无知，最好的方法是寻找对未来有更清晰愿景、有远见的企业家。最基本的态度是反应性和接受性。正如Multicoin 联合创始人Tushar Jain 所解释的那样，这类似于“在Tinder 上滑动”。

理论驱动的投资者采取不同的方法。通过研究特定的市场和趋势，并采用我们认为可以预测的特定观点。一旦编纂成文，理论驱动的资本家就会寻找适合他们思维模式的投资。投资者希望通过建立一个视角，他们能够更好地了解从哪里开始以及优先考虑哪些因素。

两个极端之间存在着巨大的灰色地带，机会主义的金融家可能会优先考虑某些领域，但即使是最理论化的资本家也必须具有一定的灵活性。

Multicoin Capital 处于极端状态。 “我们从一个理论开始。很多投资者都这么说，但我们把它推向了极端。”Jain 说，并补充说，公司的首要任务是：他强调，这不是寻找投资标的，而是做一个投资计划：

我经常和投资团队开玩笑说，他们的工作不是寻找好的投资。我不在乎他们是否找到了好的投资。我希望他们能找到一个好的理论。而我们恰好能够通过投资将他们的理论货币化。

Jain认为，这种框架从根本上来说是务实的，他说，“形成这些观点的人比发现投资机会的人更有价值。了解真相比发现投资机会的人更重要。” ”。

Multicoin 的最终讨论始于“真相是什么？”这适用于对冲基金和风险投资公司，该公司作为一个团队运作，并且在其各种投资工具中保持一致。实施的。在我们的谈话中，Samani 和Jain 分享了他们如何构建多币的新视角。

首先，确定有前景的市场。这使您可以从较高的级别开始，例如—— 选择“DAO”之类的内容作为起点，然后扩展到更狭窄的主题。一旦选择了空间，Multicoin 就会开始尝试了解空间内的“尺寸”和“设计决策”。不同的团队如何抓住相关机会为什么使用一种技术堆栈而不是另一种技术堆栈需要哪些选择和让步Jain 表示，理解权衡很重要：

这很有用，因为当您竭尽全力时，通常没有正确的答案。这是一个权衡。你说，“哦，我会以X 的方式设计它，但你会失去Y。”

一旦Multicoin 制定了计划，它就专注于设计该领域最令人兴奋的元素，寻找“大而有意义的赌注”。这看起来似乎是一个微不足道的补充，但对于理解多币策略非常重要。显然，该公司不想专注于任何特定的市场或商业模式。 “我不想说，‘让我们投资印度、菲律宾、阿根廷的赚钱公司吧，因为赚钱很有趣’，如果你打算这么做的话，”联合创始人凯尔·萨马尼(Kyle Samani) 说道。创始人。很明显，为什么我们投资的团队会采取独特的方法，建立结构性护城河，并最终产生巨额回报。 ”

在这里，对精确度的承诺是Multicin 和Tiger 等基金的关键战略差异化因素之一。两者都是理论驱动的，但老虎专注于宏观趋势，一旦找到似乎有效的方法，就会反复投资不同的市场。多币就像手术。

您可以通过阅读Multicoin 文本了解这是如何发生的。例如，在2023 年底，我们发布了《去中心化FTX空间的权衡》（去中心化FTX 空间中的权衡）。本文由Tushar Jain 和Spencer Applebaum 撰写，概述了“去中心化FTX”机会，并讨论了不同方法的优缺点。 Jain 和Applebaum 强调了去中心化衍生品交易所所需的10 个特征，包括诱导流动性和实施“适度高”杠杆的能力。

Multicoin 发表本文四个月后，他们宣布投资Perpetual Protocol，这是他们发现的挑战之一。正如预期的那样，“Perp.fi”团队制定了许多目标，提供深度流动性和高杠杆率。

在这方面，Multicoin 似乎利用其博客作为愿景板来吸引它希望看到的初创公司并完成其“风险展示”。当您滚动浏览其内容时，您将看到初始描述和最终投资之间清晰的直接联系。关于分布式存储的讨论导致了对Arweave 的投资，但对速度和可扩展性的思考导致了Solana。

这种模式表明，Multicoin 所描述的理论驱动并不是一句空话，而是得到了既定投资组合的支持。

该基金更喜欢采用这种先研究后部署的方法，但承认时间安排具有灵活性。萨马尼： 左右

我们强烈倾向于根据市场如何发展以及某些团队为何获胜的理论进行投资。我们还得出结论，在某些市场中不可能自信地做出这一决定。

Samani 估计大约10% 的多币种投资属于后一类。数字证书提供商Project Galaxy 就是一个例子。尽管对市场走向没有清晰的认识，Multicoin 对企业家抱有坚定的信心，并相信Galaxy 团队正在追求可行的战略。

第二步：寻找机会

Multicoin 寻找有理论依据的公司。与其他投资机构一样，该公司依赖对内和对外的投资回报。

Multicoin 自成立以来所做的许多努力都集中在增加人们对其内部结构的兴趣。从一开始，Jain 和Samani 就了解建立受众的力量，这帮助他们建立了该领域最好的加密货币思想汇编之一。 Multicoin 采用了这一策略，进一步扩大了其地域范围。 2023 年，Marble Jiang 推出了公司的普通话播客，她说该播客成为中国排名第一的加密货币节目。张说，英文版在越南、泰国和新加坡都有观众。 Project Galaxy 首席执行官Harry Chan 表示，他是通过媒体活动了解到该基金的，并补充说：“我读了多币人士发表的研究论文，它们真的很棒。”中国市场的参与者。

Multicoin 并不限制传统媒体的受众创造。事实上，萨马尼的大部分存在已经建立在Twitter 上，他在Twitter 上特别活跃。正如我在上周的文章中指出的那样，马尔钦夸张的语气可能会冒犯一些人，但这似乎是一个经过深思熟虑的策略，至少在某种程度上是这样。该基金会发布的2023 年年度信中指出，Samani 和Jain“经常利用坎宁安定律”。俗话说，“在网上获得正确答案的最好方法不是提出问题，而是发布错误的答案。”尽管表面上看，Multicoin 的更尖锐的推文已经激怒了读者，但其目的可能是提供错误的答案。向作者提供信息，而不是向作者提供信息。 Samani 重申了他对2023 年年度信函的解释，他说：“我的大部分推文都是钓鱼，这与该领域的其他投资者非常有效。”在过去的两年里，他们似乎有所控制。在这种方法中。”也注意到了变化。

由于该公司与Solana 的密切关系，出现了一个相对较新的潜在进入来源。作为一项出色的营销策略，High Speed Layer 1 在世界各地创造了“黑客巢穴”。随着下一代Solana 开发人员的建立，许多人自然会倾向于多币。

正如您可以想象的那样，很大一部分机会来自外部努力。这可以是被动的，也可以是主动的。首先，Multicoin 的每个人都是杂食性内容消费者，Samani 尤其多产。他说，他每天从早上6 点开始阅读四个小时，并在公司的Slack 频道中发布相关的小专栏报告。他订阅的时事通讯数量惊人，每天阅读多达30 份。文章通常来自他想倾听和遵循的公司以及其他投资者和思想家的研究。萨马尼说，他“每天至少花一个小时在推特上”，但他并不认为这是浪费时间，因为该算法实际上是根据他的喜好量身定制的。您公司的分析师和同事可能会发现自己在Discord 或Reddit 上寻找机会。

Multicoin 团队通过与其他投资者和建设者互动来完善其观点。 Jain 表示，在其他风险基金中，Valeant 和Libertas 都属于“少数具有原创想法的加密货币投资者”。 Multicoin GP 还提到Gauntlet 首席执行官Tarun Chitra 是一位特别聪明的健谈者。

除了这些努力之外，Multicoin还使用传统方法来促进街上的生意：特别是在基金成立的最初几年，双方都广泛出差以扩大他们的网络并会见行业内崭露头角的建筑商。 Samani 指出，从2023 年到2023 年，他每年将有120 天出差，从一个海岸到另一个海岸、从一个大陆到另一个大陆参加会议和黑客活动。 Samani 告诉：“我认识了每个人，这非常重要。”

第三阶段：评测

一旦投资者有机会进行评估，真正的工作就开始了。由于其理论根源，Multichin 对评估交易有特殊的视角。

在我们的讨论中，萨马尼提到了马克·安德森的经典文章“唯一重要的事情”。文章中，a16z创始人认为，在团队、产品、市场之间，投资者应该关注市场。 Multicoin 同意这个观点——，但有一点改变。市场很重要，但尤其重要的是了解市场如何发展。

为了做出这样的评估，Multicoin 会考察项目与其自身市场观点的接近程度。 Multicoin 认为最重要的优势特征是什么？随着宇宙的演变，它会如何表现？ Samani 谈论回答这些问题的重要性：

我们花了很多时间讨论市场将如何发展。我们相信什么以及什么是可能的

Multicoin 的目标是充分考虑投资的成熟度以及最初的成功或失败可能产生的二级和三级影响。这一评级似乎是基金评估的核心，也反映在投资委员会会议上，如下所述。

Samani 表示，与市场估值相比，Multicoin 在团队和产品上花费的时间“少得令人惊讶”。部分原因是伟大的企业家常常很难解释他们工作的新颖性。 Samani 告诉：“我们发现在大多数情况下，创始人无法阐明他们的观点。”正如上周的文章中提到的，Solana 创始人Anatoly Yakovenko 就是这样的一个例子。

除了这些因素之外，团队还评估该系统可能为公司带来的好处。 Samani 和Jain 强调网络效应和心理套利是有趣的评估视角。

“我认为大多数人都误解了网络效应，”萨马尼说，“当人们谈论网络效应时，这几乎总是一种夸张。但当我们的投资组合公司Helium 时，“这种情况很少见，”他说。它的网络效应可能仍然被低估。随着更多节点的添加，分布式无线网络的性能不断提高。

虽然不是多币种投资，但Samani 引用了PoolTogether 作为心理套利的例子。该协议提供了一种游戏化的储蓄产品，33,360 位用户有机会通过存钱赚取更大的奖励。该奖励是通过DeFi 质押产生的，因此即使那些没有获胜的人也会拿回他们的钱并获得原生代币POOL 来参与。您将资金保留在PoolTogether 中的时间越长，您赚取的POOL 就越多。—— 这是一种鼓励储蓄的机制。

如果一项潜在投资存在重大过失，则被视为“一级过失”。这意味着什么：该团队认为该产品毫无意义，并且存在一些根本性缺陷。马鲁钦认真对待这一评估，杰恩将他和萨马尼描述为“第一原则势利小人”。

Multicoin 严格执行了这一决定，导致他们错过了Uniswap 和Yearn Finance 等一些高绩效投资。这两个项目都在相对默默无闻的情况下进入了市值前100 名项目。 Uniswap 是排名前25 的生态系统，完全稀释后的市值为106 亿美元。

错过突破性的赢家可能会有点痛苦，但Multicoin 并不那么介意。对于Samani 和Jain 来说，这两个项目仍然是头号错误。就Uniswap 而言，Multicoin 认为该协议是一种无效的价格发现方法，并且由于系统的基本机制，交易费用无法增加。 “在其他条件相同的情况下，如果Uniswap 提高费用，系统就会崩溃，”Samani 说，它将变得寄生。开源系统将被分叉。 ”

Multicoin Yearn 的指控遵循类似的逻辑，但有所不同。 Yearn 表示他会收取费用，但Jain 认为这种收入不会持续。 “如今，人们愿意支付YFI，”他指的是Yearn 代币。 “这显然正在发生。但这是非理性的。市场的长弧总是倾向于理性。”

这种认可是经过深思熟虑和艰苦努力而来的。在Yearn 的案例中，Multicoin 在几个月内考虑了至少四项投资。 “这是一个错误，因为我第一次看到它，”贾恩说。 “我们本可以拥有它，我们本可以赚很多钱，但我们可能会错过它，但我仍然认为我们是对的。”

作为纪律投资的自然结果，您必须接受这样的事实：您将错过与您的观点不一致的机会。 Multicoin 非常擅长保持控制。正如贾恩先生所指出的，“其他人可以通过交易赚钱”，但那些没有将这一点内在化的人正在遭受贾恩先生所说的“必须抓住一切的疾病”。耆那教对症状的描述如下：

人们有这样的错误信念，他们认为“这会有利可图，我需要参与其中。”坚定信念并全力以赴，比开始思考“我有这个，我有那个，如果我错过这笔交易，我的收藏就不会完整”更重要。

Multicoin 可以接受错过的交易。最重要的是，我们希望确保我们支持的公司和项目是有意义的。

步骤4 : 辩论

如果投资被认为有前景，最终将提交给Multicoin 的投资委员会。许多风险投资公司都会举行类似的会议，这对于Multicoin 的方法至关重要。为了追求经过充分研究和坚定不移的投资，萨马尼先生和贾恩先生在旨在发现风险和盲点的新职位上接受了考验。

它从写作开始，Marble Jean 说这是“Multicoin 中最重要的事情”。首先，团队成员起草一份文件，概述他们的观点，特别关注市场及其发展。任何人都可以交易，无论他们是否是投资者。 “我们的等级制度非常扁平，”合伙人马特·夏皮罗说。

文档创建后，鼓励团队的其他成员阅读和评论、找出缺陷并提供不同的观点。当异步讨论进入同步会议时通常会变得激烈。该公司合伙人兼公关主管约翰·罗伯茨-里德(John Roberts-Reid) 表示：

决策过程涉及摩擦。有时会发生激烈的讨论。在某些情况下，人们需要放弃或改变他们的沟通方式，从口头语言改为书面语言。但通过这一切，你会产生最强大且经过时间考验的想法。

对于耆那教徒来说，富有成效的对话的关键是“经常表达不同意见，并且很好地表达不同意见”。您可能想知道如何有效地表达不同意见。对于多币来说，这可以归结为两个主要因素。首先，你“从根本上需要尊重对方”，并相信对方有有价值的观点可以分享。其次，“你必须保持好奇心。”杰恩指出，“你必须保持好奇心。”茧。 ”

并非所有争论都能得到解决。在这种情况下，Multicoin 通过信念而不是共识来寻求解决方案。 Jain 表示，这通常取决于团队是否认为某个职位的预期价值是积极且重要的。这是一个简单的框架，让您可以相信自己的信念，同时仍然可以怀疑它们。

当然，并不是所有的决定都需要如此谨慎地做出。鉴于Multicoin 与创始人Sam Bankman-Fried 建立的关系以及他对交易所市场的深刻理解，Multicoin 没过多久就选择投资FTX US 的最新一轮融资。 “我们讨论这个问题的时间不超过八秒，”萨马尼说。

步骤5 :胜

目前也许没有其他风险投资市场像加密货币一样紧张。 Paradigm、Electric Capital 和a16z 等专注于行业的基金都已形成规模，Haun Ventures 等新进入者正以雄厚的资金进入该领域，而Bessemer 和Bain 等传统基金也决定进入该市场。

Multicoin 如何在与拥有更大团队和更多资本的基金的配置中获胜？部分是通过选择其他基金放弃的深奥切入点我们通过识别有前途的项目来做到这一点。正如本三部曲第一部分中提到的，Solana、Helium 和The Graph 在成为热门产品之前都经历了艰难的融资过程。

Multicoin 依靠多种武器在Samani 所说的“红海”竞争空间中竞争。首先是真正的兴趣和专业知识，特别是在项目将部署的市场中。 Per Saman 说：

您经常听到的有关我们的一件事是，我们经常提出最困难和最微妙的问题，例如市场将如何发展，我们是否最终进行投资。我们在这方面正在向他们施加压力。这可能是获得交易的最有效工具。创始人意识到这些问题要求他们以新的方式思考市场。

Multicoin 还认识到风险投资是一项服务业务。 “企业家希望投资者能够按照他们的速度行动，”贾恩说。为了适应这种速度，团队广泛参与每一项投资，并尽快响应外展工作。萨马尼告诉：“很少有公司会在晚上10 点回复电子邮件。创始人回复得很快。”

Multicoin 不愿意利用单一估值杠杆来达成交易。为了最大限度地发挥其潜力，Multicoin 希望维持其定价原则。当然，每条规则都有例外。在我们的讨论中，萨马尼补充道：“我和我的团队非常清楚人们对评估不敏感的倾向。”此类事件很少发生，大约每年一次，但团队表示，一旦发生，就会破坏规则手册。一个例子是Serum，这是Sam Bankman-Fried 使用Solana 构建的一种去中心化交易所。鉴于Bankman-Fried 的声誉，Serum 正在受到认真对待，我们相信Multicoin 是一个值得投资的项目。 Samani 告诉：“我们知道Sam 是建造这个的人。Anatoly 的愿景是在Solana 建立采购订单。这太多了，不能错过。这是一种浪费。”

步骤6 : 秤

Samani 指出，该基金正在积极调整头寸，以弥补Serum 的强劲估值。这涉及多币流程中的另一个重要步骤。这是关于决定在特定交易中投资多少。

如果将Multicoin 的表现与风险投资基准进行比较，你会发现它还远远不够。 Multicoin 如此成功的原因之一是它能够集中投资。 Jain 表示，采取这些立场的信心可以追溯到研究： 的第一步。 “毫不奇怪，了解设计空间和所涉及的权衡让我们有信心推动Multicoin 走向更美好的管理未来。”当合作伙伴看好的时候，才是最大的投资。 “我们喜欢所有的大赢家，”杰恩谈到他和萨马尼时说道。 “这就是为什么我认为我们应该积极评价他们。我认为没有一个重大胜利是我们不欣赏的。”

根据投资类型，资金本身可能来自多币种对冲基金或风险基金。如前所述，同一个团队在这两个领域工作，基本思想是相同的。 “唯一的区别是流动性，”贾恩说。

另一个奇怪的是，对冲基金允许持有多种代币的空头头寸，但他们的空头头寸却越来越少。鉴于加密货币领域存在如此多的大肆宣传的骗局，您可能想知道为什么。事实上，萨马尼指出了卖空在揭露可疑项目方面的价值，特别是那些依赖不可持续经济模式的项目。 “卖空是打破庞氏骗局的一种非常有趣的方式，”他说，并引用了最近的一个项目奥林巴斯作为例子。多币种卖空活动不仅限于潜在的庞氏骗局。过去，我们曾成功做空Zcash、Monero 和Ripple。

那么为什么要放弃这种方法呢？“此外，这会带来声誉风险，这很重要，因为Multicoin 运营着一家风险基金。”“它提高了效率，但如果对冲基金赚钱而其他基金亏损，那就不是一个好情况了。”

最终，Multicoin 似乎正在走向只做多的模式。考虑到该公司倾向于成为其风险投资业务的长期且积极的投资者，这似乎是一致的。

步骤7 : 主动支持

Multicoin 并不是一个不干涉的投资者。公司始终积极寻找更好地思考和执行投资项目的方法。这项努力范围广泛，但首先要牢记我们投资的公司。佩尔·萨马尼说：

我们总是与他们分享想法和新闻。不要说“天哪，你有竞争对手，他们会杀了你”，你可以向某人发送一条消息，说：“:我看到了这篇文章，它让我想起了你。” 。有些事情我希望你考虑一下。 ”

企业家们一致支持这一说法。银河计划首席执行官张哈利谈到： 时表示：

们能如何提供帮助。”Samani补充说，尽管他可能发送的大约80%的信息没有任何进展，但这并不重要。“我想让他们知道我在想着他们。20%的情况下，它最终还是有用的。”考虑到Samani估计自己每天会向投资组合中的创始人发送大约20条这样的消息，20%的命中率是非常高的。
虽然Multicoin在提供建议时发挥了百分比的作用，但它也提供了更具体的支持。特别值得一提的是，该基金通过Reed提供了强大的营销和公关帮助。LP Adam Mastrell称，Reed在2023年的加入“具有里程碑意义”，因为他带来了新的价值。Multicoin的创始人证实了这一看法。The Graph的Tegan Kline将Reed称为 \”全面的学者\”，而Solana的联合创始人Raj Gokal则表示，他向这个项目传授了“我们所知道的关于公关、营销、产品发布和管理社区的一切”。在经常令人困惑的加密货币世界里，拥有一个了解技术并能够制作引人注目的信息的人是非常有价值的。
Multicoin提供支持的另一种方式是帮助项目扩展到中国。自2023年聘请Mable Jiang以来，该公司已在中国的生态系统中建立了一个有影响力的存在。例如，作为2023年Solana公司在亚洲的考察活动的一部分，Jiang帮助制定了一项利用微信和国内社交媒体平台的“超本地化”的参与战略。她还擅长业务拓展介绍，帮助Solana聘请中国人才。经过18个月的努力，“Solana在中国的知名度大大提高了。”这远不是一个孤立的例子，Jiang为Helium和The Graph提供了类似的价值，协助这两个项目招聘区域员工。
Multicoin提供跨洲支持的能力是一个罕见的优势。没有其他美国加密货币基金在中国有这样的基础。与此同时，HashKey和Fenbushi等中国最知名的公司仍将重点放在亚洲。Samani对Multicoin的做法表示:
加密货币资本市场本质上是全球性的。我们很早就认识到这一点，并试图通过在我们的团队中整合主要文化的知识来帮助我们所有的投资组合公司。
除了公关和中国市场的专业知识，Multicoin似乎还热衷于根据情况以其他方式增加价值。如第1部分所述，该团队在帮助Helium定义其代币结构方面发挥了重要作用。对Mong来说，这一事件象征着Multicoin旨在提供帮助的灵活性，“很明显，他们在投资组合中没有使用模板化的方法。”
最后，Multicoin通过倡导渐进式加密货币监管来推动公司的发展。去年，前Chapman and Cutler合伙人Greg Xethalis加入Multicoin，负责内部法律职能并指导Multicoin在华盛顿的工作。Xethalis之前曾参与了第一批比特币ETF提案，并在9年多的时间里代表了该领域的几家知名加密运营商。在我们的谈话中，他指出Multicoin“想要参与到华盛顿的工作。”他特别指出了“常识性”立法的两个优先事项。第一，从税收的角度确定比特币和其他数字资产应该如何处理。第二是为网络的启动和DeFi创建一个框架，允许该空间在岸上发展，尽管有“特定的护栏”。Xethalis承认，虽然没有单一的法律可以解决该行业的问题，但他和公司都热衷于在美国倡导一个宽松的环境。Multicoin的监管兴趣是主动帮助其公司的另一个例子。
第八步:积极跟进
有些决定你得付出惨痛的代价才能学会。2023年，Multicoin提前行动购买了币安的原生代币BNB。鉴于BNB在接下来的三年里上涨了6300%以上，这是一笔不小的交易。然而，Multicoin错过了一些上涨的机会。“我们调整位置的速度太快了，结果上涨还在继续，”Jain叹了口气回忆道。“我们仍然留着一部分，但我们本可以有更多，它刚刚复合成一个巨大的市场。我们了解到，你需要让你的赢家自由发挥。”
幸运的是，这似乎只是一个孤立的判断失误。总体而言，Multicoin倾向于它的赢家，而不是削减他们。如前所述，Multicoin在项目早期从其他投资者手中收购了Solana的股份，当时很多人对该项目失去了信心。Samani和Jain同样也在Helium、The Graph和其他几个项目进行了后续投资。在购买了FTX的代币FTT之后，该团队密切跟踪Sam Bankman-Fried的工作，以帮助Serum的创建，并参与了FTX US最近的一轮投资。当Multicoin认为它将成为赢家时——即使其他投资者不同意——它也会加倍或三倍的投入。
Multicoin Capital赢得了风投界最罕见的荣誉:逆向投资。它在挑选非共识的投资项目并被证明正确的方面有着丰富的经验。要实现这一目标，需要的不仅仅是在Twitter上大肆宣传，进行时髦的营销，或召开挑衅性的会议。这是该公司最基本原则的结果:独立思考。