作者：贾家军，页眉图片：视觉中国
北京时间6月30日晚，滴滴出行登陆美国股市，实际发行3.17亿股美国存托股票（ADS），股票代码为DIDI。该公司以14美元的价格区间筹集了至少44亿美元，比原计划的2.88亿股多出10%。按发行价计算，滴滴出行本次IPO估值约为671亿美元。
1. 滴滴的贷款历史
滴滴于2012年9月在北京正式成立，自2012年以来已在一级市场融资23次。
2012年7月，滴滴出行获得天使投资人王刚数百万人民币投资，并于7月10日成立北京小桔科技有限公司。经过三个月的筹备和驱动端推广，于9月9日在北京上线。同年12月，滴滴打车获得金沙江创投300万美元A轮融资。
2013年4月完成B轮融资，经纬中国和腾讯投资1500万美元。艾瑞咨询集团同年10月发布的出租车调度软件行业报告显示，滴滴出行已迅速占领出租车调度市场，滴滴出行的出租车调度占据了59.4%的市场份额，遥遥领先于国内其他出租车。这超过了市场份额的总和。通话软件。
2014年，公司完成C轮和D轮融资，总额约8亿美元。截至2014年3月，滴滴拥有超过1亿用户，日均订单量达521万笔，是当时中国移动互联网日均订单量最大的平台。也是在2014年3月，滴滴与Uber在中国市场首次相遇。 2014年3月12日，Uber在上海召开新闻发布会，宣布正式进军中国大陆市场。一场“烧钱战争”就这样开始了。
与中国其他消费互联网领域的竞争类似，网约车业务发展初期的策略围绕两个字：“烧钱”。滴滴出行感受到Uber强势进入的威胁自从双方在中国市场发生冲突以来，疯狂的补贴和价格竞争一直是战争的支柱。双方都在迅速消耗资金，同时也在拼命寻求融资来弥补资金损失。
滴滴从2015年到2023年8月共融资8次，直至G轮，仅2023年一年就融资5次，其中包括战略融资和债券融资。最终，这场烧钱大战以滴滴出行于2023年8月收购Uber中国而告终。
此后，2023年8月至2023年滴滴已融资近10次。根据滴滴招股书，去年总营收约为216亿美元，亏损约16亿美元。不过，今年一季度，滴滴出行扭亏为盈，利润约8.4亿美元。
2.“国家队”幕后花絮
值得注意的是，滴滴的融资历史显示，其拥有多名具有国资背景的投资者。
（国有股东亏损）
滴滴的融资将分为三个阶段。
2012年至2014年为早期开发阶段。
2015年至2023年网约车大战的舞台。
2023年至2023年Pre-IPO阶段。
第二阶段，国有股东给予滴滴出行大力支持。此外，网约车服务的出现也改变了旅游市场格局。对于滴滴这样的互联网公司来说，股东的重要性不言而喻。这最终成为Uber中国顺利收购的关键因素。
3、如果股权分散，创始团队还能保持控制权吗？
这么多轮融资，滴滴第一大股东是谁？
招股书显示，将从2023年开始投资数十亿甚至数百亿美元的软银在滴滴出行上市前持有21.5%的股份，成为滴滴出行的第一大股东。那么滴滴变成了滴滴儿子吗？
不。这是因为几年前一些自媒体混淆了经济权和投票权的概念，声称阿里巴巴是软银所有，腾讯是南非一家报纸所有，百度是美国人所有。作为事实上，这些公司都采用了AB股不同权利的股权结构设计，以求即使股份被稀释也能保留对公司的控制权。
AB股是指每股A股有一票，每股B股多票（一般为每股10票）。按B股10票计算，A股：B股=1:10股。普通股东持有A股，创始人持有B股以确保控制权。
6月28日，上市前夕，滴滴出行突然宣布向高管增发66,711,066股股票激励。其中，70.8%属于程维先生（滴滴出行CEO），24.1%属于柳青先生（滴滴出行总裁），其余则属于Tube的其他高管。
根据定价，增发激励金额约为240亿元，其中陈伟将获得约170亿元，刘庆将获得约58亿元。此举将使陈伟的持股比例从2.9%增至。 4.2%。柳青持股比例由0.3%增至1.4%。程维、柳青、朱静石三位高管合计持有公司59.5%的投票权。
因此，滴滴的控制权仍然掌握在创始团队手中。
顾家家概况：
随着公司的发展，其资本在融资过程中会被稀释。创始人可以通过AB股——的股权结构设计获得公司的控制权，该股同股不同权。 AB股的主要特点是，这就是创新经济公司的创始人，无论是中国的BAT还是美国的Facebook这样的公司，处理股票稀释问题的方式。
股份生命线——51% 相对控制权：《公司法》第一百零三条规定，股东大会作出决议，必须经出席股东所持表决权的过半数通过。滴滴管理层拥有59.5%的投票权，对公司拥有相对控制权。
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