今年7月，汇丰银行发布研究报告称，航运业在过去一年出现前所未有的飙升后，运价连续数周上涨，市场在盈利公布后纷纷上调盈利预期。即便如此，该行业的股票仍将跑输大盘。汇丰银行的希望已经实现。该行最近“了解了今年下半年航运业的趋势”，并再次“预测了好消息”。
反映即期运价的上海集装箱运价指数（上海CFI，SCFI）上周上涨2.7%，连续第17周上涨。中国集装箱运价指数（China CFI、CCFI）同期也上涨了35%。汇丰银行最新报告指出，今年下半年集装箱业务业绩将超出市场预期两倍，将行业超级景气形容为“船会飞”，并预测第三季度业绩将创历史新高我扬言要超越他。第二季度将是有史以来最好的季度。
SCFI指数反映了上海地区出口集装箱即期运价的走势。CCFI从众多出口集装箱航线中选取了12条具有代表性的航线，并根据这些航线的运价和集装箱量计算出运价指数。该指数在业内广泛使用，被认为是世界实际运价的粗略代理，并且两个运价指标均每周发布。
今年7月，台风烟花袭击浙江省沿海，加上疫情期间实施更严格的社交距离措施，集装箱和集装箱在各个港口排队卸货，情况尤其严峻。根据汇丰银行的数据，全球十大最繁忙集装箱港口中有四个是内地港口。就干散货而言，全球约16%的船队在港口和泊位排队，其中三分之一拥堵在内地港口。
自8月11日起关闭的宁波舟山港梅山集装箱码头终于于8月25日全面恢复运营。然而，拥堵的负面影响已经显现，圣诞节也是航运业的繁忙季节。供需紧张正在推高全球运费。海岬型集装箱船的期租当量(TCE) 费率已飙升至每天51,000 美元以上。
宁波舟山港是全球第三大集装箱港口，是中国家具、家居、玩具、汽车零部件出口欧美市场的重要门户。宁波舟山港七个集装箱码头中，梅山码头规模最大，年吞吐量超过700万个集装箱。其他大型集装箱公司，包括丹麦的马士基航运公司和法国的达飞海运集团，也正在将船舶从港口转移。
此外，反映干散货运价的波罗的海综合指数（BDI）继续上涨，较前一周上涨3.5%至4,235点。汇丰银行报告称，鉴于北美谷物季节的开始、巴西铁矿石运输的季节性增加以及煤炭贸易的复苏，干散货运输的需求可能会在今年下半年连续复苏。该银行表示，长荣海运担心港口拥堵情况将持续到明年年中。
事实上，7月份越南疫情恶化，进一步扰乱了东南亚的供应链，导致部分订单回流内地，内地港口拥堵情况进一步恶化。几个月前，同得仕（00518.HK）宣布将把生产订单从越南工厂重新分配至中国内地，从而扩大公司在内地的现有产能。
汇丰银行认为，随着全球进入外贸旺季，港口拥堵可以支撑运价上涨，并且可以肯定的是，今年下半年航运业的表现将好于去年。假设上半年牛市情景，今年年底CCFI将较6月底上涨51%，而集装箱市场运价将上涨0.7倍，而其他变量如由于出货量和成本保持不变。 CCFI 季度变化。该行考虑到往返航线和中国境外航线等因素，这可能意味着下半年票价将比上半年上涨25-40%，但该行目前预计仅为5-17% 。
考虑到牛市中运费上涨，这意味着汇丰覆盖的航运股下半年的盈利可能比市场预期高出71%至161%，甚至超出汇丰25%至161%的预期。其中，中远海运控股（01919.HK）潜力最大，其次是长荣集团，其运价在上行周期中跑赢行业平均水平。航运股今年已上涨197%（海丰国际，01308.HK）至1,398%（东方海外，00316.HK），东方海外、中远海运控股、海丰国际目标价为225元，维持在28元。每张售价52 元，所有评级均为“购买”。
据汇丰银行分析，中远海运控股管理层近期投资约123亿元人民币建造集装箱船，以增加运力，并充分认识到“船能飞”的趋势，订购了10艘集装箱船。作为大趋势。
文：小平
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