在直播的寒冬里，YY提交了一份盈利报告，但并没有给行业注入活力，反而引发了更多的焦虑和犹豫。
文本|第二麦芽酒
第四季度收入同比增长36%，全年总收入同比增长36%。
第四季度净利润同比下降7.6%，全年净利润同比下降34%。
3月5日对于欢乐时光（NASDAQ:YY）来说是一个重要的日子。该公司首先发布了第四季度及2023年财务报告，随后宣布Vigo Social公司将成为全资子公司。
财报显示，2023年第四季度总收入为人民币46.409亿元（约合6.75亿美元），较2023年同期的人民币36.265亿元增长28.0%，较2023年全年增长28.0%。预计为人民币157.636亿元。这比2023年同期的人民币115.948亿元增长了36.0%。
尽管第四季度和全年总收入有所增长，但YY的净利润却呈现出相反的趋势。
财报显示，第四季度净利润为人民币6.84亿元（合9950万美元），较2023年同期的人民币7.404亿元下降7.6%。 2023 年全年净利润为16.42 亿元人民币（2.388 亿美元）。同时，2023年同期净利润为人民币24.932亿元，同比下降34%。
在杜雨君看来，净利润的下降是由于成本和投资增加、直播行业红利逐渐变薄以及如今的百直播大战等因素造成的。斗鱼、熊猫、花椒今年也散了。平台疲劳的一个直接症状就是一些主播和用户疲惫不堪，一一离开。吴迪力格、于风七夜、沉浩哦哦等等……
第四季度及全年收入主要来自直播服务，第四季度直播服务收入为人民币43.914亿元，占第四季度全年总收入的94.6%。占总收入的94.3%。
从最近的收入来看，YY的收入几乎90%甚至更多来自于直播。这个结果看似耀眼，但事实上，随着直播红利的消退，单一业务的利润结构非常不健康，企业承压的风险将会加大。
与此同时，YY的付费用户达到890万，付费率达到9.85%，体现了其强大的运营能力。不过，第一季度和第二季度付费用户为690 万，第三季度升至800 万，第四季度升至890 万。总体付费用户规模仍然较小，增速一般。这也是会员收入和其他业务仅占总收入5%的原因。 2023年同期，人民币也贬值3.3%。
眼见直播环境不佳、红利稀释、平台其他业务增速放缓，YY也开始大举海外扩张—— 2023年6月，YY开始领投海外扩张。本轮融资2.72 亿美元。今天，该公司再次宣布将让Bigo成为全资子公司，以推动直播收入的可持续增长。
总体而言，YY营收结构单一，尽管净利润有所下降，但整体上仍拥有直播领域最好的财务表现，尤其是Bigo的引入，一度使其得以进军全球市场。
追随潮流，却一再犯错
一年多市值蒸发234亿
除了财报之外，YY在重点布局和股市方面的表现也不尽如人意。
YY在按键布局上犯了很多错误。我们于2011年6月首次建立在线教育。起初我们以为它会彻底改变东方的命运，但最终它变成了只是用户花钱的生意。我买不起，所以即使来了也无法盈利，最终放弃了。
之后，看到SNH48的成功，YY娱乐于2014年开始发展女团，同年投资5亿元成立1931女团。当时1931非常火，给女团创造了很多机会，比如YY也跑剧场、上综艺节目。然而，盲目模仿SNH48的1931缺乏自己的特色和核心收入模式，最终未能聚集粉丝，并于29日宣布暂停活动。
这还没完，YY紧随其后，向互联网金融、社交、短视频等领域扩张。但这些都是已经曝光的项目。比如2023年推出YY，这段最后一刻的短视频号称是对标快手，但上线后不久，快手就被指侵犯合法权益（两个短视频《PPAP》和《这2万元赔偿》）支付了，但不久之后，APP彻底凉了。
相比这些重大布局，YY可以说只是一个过客，多年来追逐着高调的项目。
从2023年1月2日单价113.06（美元）到2023年12月31日，YY为59.86（美元），跌幅为47.%。其中，2023年1月对于YY来说是重要的一个月，该股在1月25日上涨至每股140美元，但第二天就跌至132.96美元。总市值超过80亿美元。
2023 年2 月，截至3 月4 日，YY 开始下跌至72.04 美元。其市值从超过80亿美元跌至45.73亿美元，在短短一年多的时间里蒸发至35亿美元，折合人民币234.5亿美元。
结论：将Bigo纳入全资子公司，有利于YY拓展全球增量市场，提供新的盈利点。不过，在海外经营的中国互联网公司也不少，包括做直播的触手、天歌互动，以及主要的短视频公司抖音，各种监管政策都有短视频等等。产品Bigo能否在行业中突围，还有待观察。仅靠直播能否实现可持续发展，还需要时间来验证！
那么敬请期待吧！
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