云集招股说明书中文版，云集平台合法吗

肖山略云集创始人兼CEO

继拼多多之后，又一个依托微信生态的电商平台在美国上线。会员电商平台云集已正式向美国SEC提交上市招股书，代码为YJ，计划融资2亿美元。

云集仅用三年时间，GMV就突破100亿元，进入电商第一阶段。招股书显示，云集2023年、2023年、2023年GMV分别为18亿元、96亿元、227亿元。 2023年，总收入较2023年增长134.4%，总收入分别为12.84亿元、64.44亿元、130.15亿元，较2023年上年增长102%。

快速增长是由依赖社交网络的流量快速碎片化推动的，截至2023年底，云集会员数量达到740万，2023年为云集贡献了66.4%的GMV。占云集营收的13.6%市场份额。

招股书显示，公司目前第一大股东为创始人兼CEO肖山略，持股46.4%，第二大股东为天使投资人和A轮投资人中鼎创投，第三大股东为中鼎创投。天使投资人和A轮投资人为CPYD Singapore Limited。持有该公司10.5%的股份。

您如何向海外投资者介绍自己？确实，云集基于三层分布的用户拓展方式让云集这几年得到了快速的成长，但这种模式也遭到了业内的诟病，导致云集也曾一度被称为传销。我被质疑了。它被监管机构处以958万日元的罚款。同年8月，腾讯开始涉足三级发行平台，先后宣布永久封禁环球捕手、云集微店。

根据云集此前的说法，这笔958万的罚款其实在2015年就已经开出了，两年后才正式开出，因此云集表示，2023年2月，就对当地推广中存在争议的部分启动了调查并予以修复。

即使在更正之后，仍然保持了聚集人员、发展等级的模式，但同时，利润分配机制是Yoonji向品牌商收取费用，然后统一分配给加盟商。销售产品是为了规避风险。

店主可以通过邀请100名新店主成为“主管”，当团队达到1000人并培养30名主管时，他们可以申请更高级别的“经理”职位。对于每个新店主，主管可以从398元的平台服务费中获得150元，主管的上线经理可以获得60元。

除了新的佣金外，主管将获得其团队销售利润的15%，经理将获得其团队销售利润的5%。主管、管理人员与云机微点签订兼职劳动合同，云机微点统一支付培训费和服务费。

云吉的崛起再次给外界带来了一些经验。中国创业最有收获的时候，或许就是无人依靠的时候。当监管机构和微信意识到社交电商的无法无天时，云集已经完成了最初的用户积累，去年10月，云集的定位从社交电商转向会员制电商。

在招股书中，云集也重申了会员制电商的定位以及该模式的价值。在致投资者的一封信中，创始人兼首席执行官肖山略用三个定义来解释“云集是什么？”

首先，云集是一个会员制平台，通过一套独特的价值主张将会员联系起来。其次，云集实施质量和价格战略，提供适合用户需求的产品。第三，云集高度重视用户信任。由于用户信任是平台发展和成功的关键，会员将能够在社交网络上分享他们的购物体验并推广他们的产品，从而使平台获得更多信息。获得忠实用户并扩大您的影响力。

致投资者的信

招股书显示，云集平台购买者数量已从2023年约250万增至2023年约2320万。与此同时，该平台的GMV也从2023年的18亿元增长到2023年的227亿元。 2023年，平台GMV的66.4%将来自会员购买。截至12月31日，Yoonji会员人数达到740万。

2023年营收为130.15亿元，从招股书的收入构成来看，会员费占比13.6%，云集的主要收入来源是产品销售，其次是会员收入。

2023年至2023年，云集总营收将分别为12.84亿元、64.44亿元、130.15亿元。其中，产品销售收入11.29亿元、59.12亿元、113.88亿元，会员收入1.55亿元、5.11亿元、15.52亿元。 2023年，会员收入将占整体收入的13.6%。

云集利润结构

相比之下，云集订单数量也大幅增长，从2023年的1350万份增至2023年的1.534亿份。 2023年、2023年、2023年GMV分别为18亿元、96亿元、227亿元。

不得不说，云集的增长和营收规模非常可观。通过对比拼多多就可以看到这一点（两者在模型上没有可比性；我只是想要对数据有更直观的感知）。虽然云集在用户规模、订单量、GMV等方面与拼多多不在同一水平，但2023年的营收规模比拼多多的131.2亿元多出1亿元，而云集的营收为131.2亿元。为113.88亿元。

当然，这与两款车型的差异有很大关系。拼多多是平台模式，走阿里巴巴路线，但云集是自营，赚取广告费和交易费。收入是产品销售之间的差额。

平台损失

同样处于扩张期的云吉目前正处于亏损状态。 2023年至2023年，云集净亏损分别为2466.8万元、10572.4万元、5632.6万元。荣格在招股说明书中表示，未来对合同执行基础设施和技术的投资可能会导致短期内难以盈利。

合并资产负债表

尽管云集仍处于亏损状态，但其经营活动产生的现金流量净额为正，为8.83亿元，意味着云集仍有充足的资金支持未来的发展。截至2023年末，公司账面现金及现金等价物为人民币15.19亿元。

这种模式仍然是一个潜在的风险，Junge在招股书中表示：“如果我们的商业模式被发现违反适用的法律法规，我们的业务、财务状况，它还列出了投资风险，包括那句话，“这可能会对业务成果产生重大影响。” “负面影响。”

如上所述，云集于2023年被杭州高新技术产业开发区（滨江）市场监督管理局作出行政处罚决定。监管机构认为，云集微店平台在经营过程中存在“缴纳入会费”、“拉人头”、“团队补偿”等行为，属于云集第《禁止传销条例》条规定的违法行为，并被处以罚款。 958万日元。

肖向利在回应罚款后表示，云集自成立以来一直按照市场补贴模式运营，2015年亏损3200万元，无论怎样都未能实现目标。从初衷和社会效益来看，云集微店与传销有着本质的区别。

还表示，2023年初，云集微店在相关部门和法律专家的帮助下，修改了备受争议的App推广形式，并得到了政府监管部门和法律专家的认可。

从招股书中对此问题的描述来看，相关部门并未明确知晓云子模式“杭州相关监管部门已口头确认当前经营活动合法”。

云吉先生认为目前的商业模式并不违反相关法律法规，包括禁止传销，但他也认为目前与监管机构的沟通不能保证他们的意见会得到书面承认。

“未来可能会颁布新的法律、法规和政策，不能保证我们目前的业务模式完全符合新的法律、法规和政策，如果发现违规，相关政府部门可能会没收。非法利润并处以罚款，而不调整我们的业务模式或暂停我们任何部分的业务活动，这可能会对我们的业务产生重大负面影响。”钛媒体，作者/谢康宇）

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