作者丨关雎
编辑丨新林
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今日，途虎汽车挂牌上市，成为港交所汽车后市场第一股。首发价28港元，市值228亿港元。
途虎汽车保养成立于2011年，是一家线上线下一体化的汽车服务平台，提供从轮胎、底盘配件更换到汽车保养、维修、汽车美容等一站式服务。
中投咨询报告显示，按2023年收入和截至2023年3月31日运营的汽车服务网点数量计算，途虎租车是中国最大的独立汽车服务平台。到2023年，该公司将成为中国销量最大的轮胎和机油零售商。
自成立以来，途虎爱车已获得腾讯、愉悦资本、红杉中国、君联资本、原子创投、高瓴资本等数十家知名机构投资，总融资额约100亿元。
通过此次IPO，途虎筹集了约12亿港元（约1.6亿美元）。
乐跑科技、国轩高科、腾讯等基石投资者合计出资1亿美元认购新发行股份，占新发行股份比例超过60%。
累计贷款金额近百亿元
途富汽车维修成立于2011年。训练有素的程序员陈明以30万元的启动资金租了一套130平米的三室两厅的公寓，带着6个人开始了创业。
途虎的第一笔生意是销售轮胎。车主可以在线订购并前往最近的实体店进行安装。价格比4S店便宜，保证正品。
创业前，陈敏在一家车险直销公司担任技术员，他意识到传统汽修市场产品供应链复杂、服务标准不一致。他想利用互联网给传统行业带来改变。
陈敏选择从相对标准化的轮胎入手，逐步将服务范围不断拓展至底盘配件更换、汽车保养、维修、汽车美容等领域。在商业模式上，我们也从单纯的线上零售平台转型为线上线下加盟模式。
目前，途虎爱车已开发出一系列以汽车服务产业链为核心的汽车服务技术支撑系统，涵盖了适配大数据平台、仓库管理系统、订单管理系统、门店管理系统等。
据中投咨询报告，途虎汽车拥有中国最大、最准确的汽车配件数据库，覆盖286个品牌、66000多个车型，匹配准确率高达99.99%。
IPO前，途虎汽车保持了较强的融资能力。自成立以来，途虎爱车先后收购了腾讯、愉悦资本、红杉中国、方源资本、君联资本、星天资本、启明创投、高瓴资本、元一投资、原子创投等数十家知名机构塔。总投资约96亿元。
2013年，原子创投向途虎汽车投资92.9万元，占途虎发行后股份约1.38%。以途虎228亿港元（约人民币213亿元）的市值计算，原子创投的投资金额账面价值将约为人民币2.94亿元，是初始投资的316倍。
发行后腾讯持股18.70%，为第一大机构股东。另外两大机构股东分别是愉悦资本（持股8.65%）和红杉中国（持股7.28%）。
途虎汽车实行同股异股制。陈明，42岁，持有已发行股份10%，投票权48.98%，为控股股东。
收入主要来自产品销售。
途虎汽车护理最初是一个纯粹的网络零售平台，后来演变为加盟店模式。截至2023年6月30日，途虎专车的门店网络包括161家自营店、4,968家途虎专营店以及20,013家联营店。
同期，途虎车主拥有约1.05亿注册用户，2023年上半年途虎车主平均月活跃用户为990万。
途虎汽车维修依托数万亿美元的汽车服务市场。中投咨询的报告显示，2023年日本汽车服务市场规模将超过1.2万亿元人民币，到2027年将增长至1.9万亿元人民币以上，期间年均增长率预计为9%。
途虎2023-2023年营收分别为70亿元、88亿元、117亿元、115亿元，同比增速分别为24.3%、33.9%、-1.7%。
同期毛利率继续上升，分别达到7.4%、12.3%、16.0%和19.7%。
途虎的汽车维修收入主要来自C端，为车主提供轮胎和底盘零部件更换、车辆保养、车辆清洁等车辆产品和服务。到2023年，来自C端用户的收入将占途虎汽车保有总收入的80%。
途虎汽车还向4S店和其他汽车服务商销售零配件，预计2023年这一收入占比将达到13%。
此外，途虎车主还向加盟商收取一定的加盟费和广告费，但这部分收入相对较少。
途虎汽保销售成本中，汽车配件等产品成本占报告期销售成本的85%至86.5%。
二是支付给加盟商途虎工厂店和合作伙伴店的服务费，2023年至2023年分别为6亿元、7亿元、9亿元、8亿元，占比9.9%占销售额的9.6%。成本逐年下降，分别下降了%、9.3%和8.8%。
2023年至2023年，途虎汽车维修经营亏损分别为11亿元、9亿元、13亿元、8亿元，四年累计亏损41亿元。
不过，途虎专车在2023年上半年实现扭亏为盈，营业利润7000万元。
截至今年上半年，途虎汽车维修账户内拥有现金等价物和定期存款48亿元，资金相对充裕。
途虎汽车还宣布，截至招股书最终备案，此前募集资金96亿元已使用67%，约合人民币64亿元。
途虎汽车募集的资金将用于提升供应链能力、研发、扩大门店网络和加盟商群体。
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