tvp科技券，手回科技启动赴港ipo+这家保险ip制造商业绩成色几何分析

经济记者江新实习生李佳怡是另一位急于上市的互联网保险中介团队成员。

2024年1月12日，小伞母公司汉辉科技股份有限公司（“首辉科技”）启动上市计划，并向香港联交所提交招股说明书。

近年来，互联网成为保险营销的重要阵地，同时，互联网平台打造的网红IP产品也成为众多中小保险公司高度依赖的渠道。小雨伞对于保险知识的传播以及互联网上随处可见的宣传视频具有巨大的影响力。

然而，就互联网中介平台而言，市场始终只看到他们的声音，很少披露他们的经营业绩。从公司管理和投资角度来看，首惠科技的表现如何，小雨伞是一个什么样的平台？近两年券商上市热度不断高涨，汉汇科技能否顺利通过考验？或许从其招股书中就能找到答案。

性能质量

汉汇科技在招股书中表示，该公司是中国一家在线个人保险中介服务提供商，通过其以保险客户为中心的数字化个人保险交易和服务平台，为保险客户提供定制化的保险服务解决方案。

汉辉科技的经营实体主要分为三个部分：——小伞、咔茶宝、牛宝100，其中小伞平台是针对消费者的直销平台，咔茶宝是针对代理商的销售展示平台，牛宝100 IT是。是一个负责为其合作伙伴（超过700个业务合作伙伴）构建保险数字交易解决方案的平台。

提供保险经纪服务的数惠科技大部分收入来自“保险交易服务”，即保险公司向保险客户销售保险产品时收取的费用。数汇科技还通过向保险公司提供闪赔、风险管理咨询等技术服务获得报酬，占其收入的比例不到1%。

数惠科技已与中国约100家保险公司建立了合作关系，几乎包括中国所有的上市保险公司，在长期人身保险领域拥有强大的实力。国内65%以上的私营保险公司建立了合作关系。

近两年，保险行业处于重大变化和调整之中，导致2023年寿险新订单增长乏力。这也体现在首汇科技的经营业绩上。

数据显示，2023年新冠疫情期间，首汇科技2023年全年、2023年全年、2023年前9个月的营收分别为15.48亿元、8.9亿元。为13.37亿元。收入大幅下降。同期，平台参保人数分别为193.1万人、237.9万人、282.8万人，首年保费分别为21.08亿元、16.18亿元、27.37亿元。

利润方面，按照香港财务报告准则，汉辉科技2023年、2023年、2023年前九个月的净利润分别为-2.04亿元、1.31亿元、-2亿元，分别为87。万元。此外，首汇科技还透露，按照非香港财务标准计算的净利润，2023年、2023年、2023年前9个月分别实现1.95亿元、7500万元、2.08亿元。

利润率方面，按照香港财务报表准则，首汇科技2023年、2023年、2023年前九个月的毛利率分别为29.8%、34.8%、32.5%，净利润率为-13.2%、16.2%。调整后净利润率分别为-21.5%、12.6%、9.3%和15.6%。

什么是手袋技术？

除创始人光耀外，招股书中披露的股东名单还包括新天创投、红杉中国、经纬创投、歌斐资产、天士力等机构。

汉汇科技保险经销牌照—— 小伞保险前身为皖北国际保险经纪（天津）有限公司，2015年被深圳市牧城林科技有限公司收购。该公司由光耀先生和韩立伟先生出资。还有胡万珠。

来自腾讯的光耀、韩立伟以及来自香港的韩旭组成了最初的创始团队。 2023年，光耀与徐瀚因种种原因分道扬镳，而徐瀚离开后，又创办了另一个中介平台乐城云服务器。

招股书显示，光耀目前为汉辉科技单一第一大股东，持股比例为29.68%。作为一家创业型公司，首汇科技还为162名管理层和核心员工设立了员工持股计划，授予其共计32.99万股公司股份。

数汇科技在招股书中表示，以2023年长期个人保险保费总额计算，该公司是中国第三大互联网保险中介机构，市场份额为7.1%，是长期个人保险规模最大的保险中介机构。据说是1号。按年保费计算，该公司是中国第二大在线保险中介市场。不过，数汇科技并未透露主要网络保险中介公司的具体名称。

在招股书中，汉辉科技还披露了其销售团队人数、用户数量及其相似度。首汇科技宣布，截至2023年9月30日，已建立覆盖中国14个省级行政区域、由2万名保险代理人组成的销售网络。截至2023年9月30日，小鱼、咔茶宝、牛宝100平台累计注册用户超过1800万，累计投保人数超过280万，累计参保人数超过420万。公司投保人主要为中国一二线城市30岁至45岁人群，贡献了保费总额的63.9%和保额的71.0%。

IP厂商和中心化合作伙伴

在介绍其优势时，首慧科技提到了产品定制。首惠科技计划于2023年开始提供长期人身保险产品，参与责任条款、定价和知识产权所有权的制定。 2023年前9个月，定制产品首年保费总额占公司销售的所有保险产品首年保费的57.8%。

值得注意的是，在互联网保险的发展过程中，小雨伞推出了多款热门IP产品，如超级马里奥成人重疾保险系列、大黄蜂儿童重疾保险系列、桃阳朵增终身寿险系列等。

据记者了解，小伞平台自成立以来已销售产品1300余种，其中定制产品200余种，保险公司已拥有的产品1100余种。截至2023年9月30日，小雨伞平台上有260款商品在售。

小雨伞正是因为IP的深度合作与结合，拥有高度集中的合作客户。招股书数据显示，报告期内，来自最大五家客户的营收总额分别为13.28亿元、6.22亿元、9.47亿元，分别占总营收的85.8%、77.2%、70.9% 。 占据。

正如汉辉科技在风险因素中所述，公司面临客户集中度风险，如果失去重要客户或重要客户未按预期水平与公司合作，公司的增长和盈利能力可能会受到严重损害。受到不利影响。

在产品同质化程度较高的保险行业，小鱼的定制产品也面临着其他保险公司和中介平台的复制和竞争。 “鉴于保险产品条款相对透明，竞争对手可以在我们设计和开发的保险产品推出后立即与保险公司合作，其价格由我们公司制定。”价格可能会低于我们公司的价格。目前的市场，”寿辉说。

汉汇科技还承认，由于其向保险客户销售保险产品收取的收入是根据保险公司设定的保费和佣金费率计算的，因此此类佣金费率或保险公司支付的佣金成本的减少，将导致保险公司支付的佣金费用的减少。渠道推广费用将由保险公司承担。增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

近年来，多家保险中介机构纷纷申请境外上市，去年恒光保险、中淼创新科技、源信科技等提交了申请，数汇科技也加入了第一支上市队伍。 2024年？未来记者钟成功持续关注。