增加科技“实质”，讲好科技故事……蛰伏已久的保险经纪行业IPO，借力科技悄然开始回暖。
港交所近日披露，小伞母公司汉辉科技有限公司（“首辉科技”）已提交招股说明书，并申请在香港主板和中金公司上市。华泰国际为联席发起人。
保险中介在IPO过程中遇到了非常困难的时期，因为有很多问题需要澄清。目前，国内2000多家保险经纪公司中，仅有4家在美股上市：泛华保险、汇泽保险、水滴公司、车车科技，A股上市数量仍为“零”。
近两年，多家保险中介以保险科技为后盾纷纷申请上市，带动保险中介IPO回暖。这款腕表所采用的指针回缩技术就是典型的例子。
数慧科技赴美上市
即使数慧科技的名气不大，但其全资子公司小伞大家都已经很熟悉了。
招股书显示，汉汇科技是一家在线个人保险经纪服务提供商，通过以保险客户为中心的数字化个人保险交易和服务平台，提供定制化的保险服务解决方案。沙利文先生的资料显示，按照2023年长期人身保险承保保费总额计算，2023年长期人身保险元年，数惠科技在中国在线保险经纪市场的份额为7.1%。基地排名第三。 2023年上半年保费收入排名第二。
汉汇科技目前管理小伞保险经纪、创新保险销售、百宏保险理算等保险相关企业，持有保险经纪、保险代理、保险理算三张牌照。
业务扩张的背景是资本的不断流入。 2015年至2024年，汉为科技完成5轮投资，多家投资方包括吉吉信天、红杉宇城、景天威迪特殊目的公司、歌斐特殊目的公司、西藏聚智、天津聚信、StarReachTech Limited。其中，公司创始人光耀先生（通过其管理实体）控制已发行股本约29.68%，为汉辉科技单一最大股东。
从业务发展模式来看，汉汇科技将自身定位为“保险服务商”，通过小鱼、咔茶宝、牛保100三大平台赋能各类销售场景的保险交易和服务。其中，小雨伞平台是保险产品直销平台，涵盖保险交易的各个环节。咔茶宝赋能代理商营销，让代理商完成在线培训、业务拓展、保险交易、保单管理等流程操作。牛保保100主要为自媒体流量渠道、持牌保险经纪、代理人等业务合作伙伴提供保险交易支持。
产品方面，数汇科技销售的产品以长期人身保险为主，涵盖长期寿险、长期重疾险、长期医疗险、短期保险产品等品类。
（图片来源：招股说明书）
除了销售保险公司现有产品外，汉辉科技将于2023年开始提供独家定制的长期寿险产品，参与责任条款和定价的制定并拥有知识产权。其中，《超级马里奥危重险》自系列上线以来，销量一直位居在线人身保险机构销售同类产品前四名。
2023年前三季度，数汇科技定制产品首年保费总额为16亿元，占首年保费的57.8%。截至2023年第三季度末，该公司销售260种产品。
99%的收入来自保险佣金
经过多年的发展，手机科技业务规模不断扩大，但主要业务模式始终如一：通过代理销售保险公司产品赚取佣金收入。
根据公司备案的招股书，汉淮科技的业务收入主要来自“保险交易服务”和“保险科技服务”。其中，保险交易服务是指销售保险产品并赚取佣金的服务，保险技术服务是指向保险公司提供风险评估支持、理赔、闪付等技术服务并获得报酬的服务。获得。
首惠科技的大部分业务收入来自保险销售佣金，技术服务占其整体收入不到1%。数据显示，2023年、2023年、2023年前三季度，首惠科技手续费收入分别占总收入的99.9%、99.4%、99.7%，保险科技服务仅占总收入的0.1%收入%和0.6%。 0.3%。
（图片来源：招股说明书）
数慧科技的主要成本是进一步拆解、佣金和渠道推广费用。 2023年前三季度，公司佣金费用和渠道推广费用分别为4.26亿元和4.3亿元，合计保险产品销售费用为8.56亿元，占公司总额的64%。收入。同期研发支出仅为4700万元，占总收入的3.6%。也就是说，汉辉科技将其总收入的近三分之二贡献给了分销和推广渠道。
（图片来源：招股说明书）
对此，财经评论员张雪峰表示，数汇科技的营收结构过于单一，主要依赖于保险交易服务，即保险销售佣金，这使得公司在面对市场波动时会显得疲软。变得更加脆弱。企业应寻求多元化经营，减少对单一业务的依赖，规避市场风险，提高盈利稳定性。
此外，业内人士指出，互联网保险严重依赖流量渠道，扩大业务规模往往伴随着高昂的渠道推广成本。随着流量变现见顶和行业竞争加剧，公司收购成本将持续上升，对公司利润构成压力。这些都可能成为未来发展的不稳定因素。
汉辉科技在招股书中表示，“公司财务业绩在创纪录时期出现波动，未来可能无法保持盈利。”
近年来，首汇科技业绩波动较大。 2023年、2023年、2023年前三季度，公司营收分别为15.48亿元、8.06亿元、13.37亿元，净利润-2.04亿元、1.31亿元、-2.87亿元元。每个。
“保险+科技”推动IPO复苏
目前，保险中介公司面临着商业模式、盈利稳定性、运营规范等诸多问题，IPO难度极大。迄今为止，A股还没有一家公司成功在美股上市，仅有四家公司在美股成功上市：分别是2007年10月、2023年2月、2023年的泛华保险、汇泽保险、水滴公司、车车科技。 5月上市。分别为9 月和2023 年9 月。
纵观历年保险经纪公司IPO情况，自2007年方华保险在美股成功上市以来，保险经纪公司上市经历了约17年的停滞期。然而，近年来，保险经纪行业数字化创新蓬勃发展，涌现出许多有前景的“保险+科技”公司。与“经纪人”赚取佣金的传统保险中介模式不同，新公司的角色定位和业务发展逻辑将在技术的帮助下逐渐改变，而保险中介IPO将是其背后的驱动力。
据不完全统计，2023年将有5家公司上市或借壳上市，上市集中在纳斯达克和香港联交所。
2023年9月，保险科技公司车车科技借壳SPAC在纳斯达克上市，成为继泛华保险、汇泽保险、水滴公司之后第四家成功上市的公司。
与此同时，许多公司已提交加快IPO的计划。 2023年3月，四川恒光保险向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书，计划于4月在纳斯达克上市。保险科技公司优家优宝有限公司的实益控股股东U-BX Technology于2023年3月向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。该公司计划于5月向美国证券交易委员会提交IPO申请并在纳斯达克上市。上海保险科技公司智保科技已向SEC公布招股书，计划在纳斯达克上市，而广东保险机构创世保险将于11月在纳斯达克举行上市仪式，准备进军资本市场。
2023年保险科技及保险经纪申请或上市情况
（数据来源：公司官网及公开渠道整理）
此外，保险经纪市场的发展前景也增强了企业全力IPO的信心。
波士顿咨询的数据显示，2023年至2023年，整体保险市场保费规模增速放缓至4%，而专业中介机构仍保持8%的较高增速。波士顿咨询集团认为，专业经纪渠道的保费收入规模将继续增长，未来五年的增长率将保持在整体市场增长率的1.5倍左右。到2027 年，专业保险中介机构的数量预计将增加近一倍，市场份额将增至17%。
但也有人士认为，尽管保险中介发展势头强劲，但IPO仍面临业务模式单一、盈利不稳定、渠道成本高等问题。只有通过多方参与、合作共赢搭建技术平台，打造细分领域的专业能力，实现企业高质量发展，才能提高IPO成功的概率。
波士顿咨询集团表示，专业中介渠道要实现高质量发展，需要完成“共生合作模式”和“业务发展模式”两大转型。专业中介与保险公司合作时，首先需要打破“佣金神话”，从观念上放弃“零和博弈”心态。其次，我们需要从专业中介的角度来深入思考“生产”和“销售”。 “数字时代保险的各个方面不仅仅是替代或颠覆，而是价值链中的参与者如何划分和协作。
（责任编辑：吴启索）
来源：和讯保险吴景草
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